2014年10月10日星期五

09新增貸款或達八萬億 上半年可能降息81基點

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  ●央行連續兩周凈投放610億元

  ●市場預計上半年或降息81基點

  央行日前發佈公告,在公開市場操作中采用價格招標方式發行瞭800億元3個月期央行票據,參考收益率持平在0.965%的水平,同時,央行連續兩周向市場凈投放610億元。專傢表示,目前已經具備降息必要。中國建設銀行旗下的建銀國際則發佈報告預計上半年很可能降息81基點。

  央行研究局:利率還有下調空間

  上周共有580億元央票及1250億元正回購資金到期,而央行於上周二已發行800億元28天正回購。央行通過公開市場操作的凈投放在上周達到230億元。而在些前的一周,央行已通過公開市場操作實現380億元凈投放。

  連續兩周公開市場操作由前幾周的凈回籠轉變為凈投放,對此,中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為,目前已有降息的必要。一方面,銀行系統內和系統外的流動性差異巨大,系統外的利率仍然較高。出於理順貨幣市場利率結構的目的,現在應該到瞭降息的時候。另一方面,降息也有利於優化信貸結構。目前信貸投放將近一半的形式為票據融資;降息後,銀行系統內外的利差縮小,套利資本規模將有所收縮。

  日前,中國人民銀行研究局局長張健華也在一次研討會上表示,現在央行手裡的工具還比較多,利率還有下調的空間。

  張健華透露,央行內部數據顯示,自去年底以來大規模的信貸投放或可以持續,3月份全國信貸增量“也不會少”。國內銀行間的市場利率目前已經走得很低,基本上在0.8%左右。目前國內市場的資金面還是比較寬裕,各個銀行的頭寸較多。

  建銀國際:料上半年降息81個基點

  對於以上觀點,部分機構也發佈研報稱存在降息空間。建銀國際日前發佈的報告稱,中國一季度國內生產總值(GDP)同比增長6.5%,經濟已觸底。報告還預計,通貨緊縮形勢使得央行上半年有降息空間,預計今年上半年很可能降息81基點,下調存款準備金率至少100個基點。報告同時預計,中國今年新增貸款將達6.2萬億元人民幣。此外,建銀國際還將中國今年固定資產投資增速由13.5%上調至18%;出口增速由-4%下調至-20%;消費增速保持9%的預估值。

  上海證券首席分析師胡月曉認為,2009年貨幣剩餘將貫穿全年,並有可能達到6%-9%的水平。東方證券分析師認為,全年新增貸款可能到7萬億-8萬億元,M1回升趨勢仍將延續,流動性仍然充裕,央行貨幣政策可能小幅調整,更多為下半年經濟形勢的變化預留空間。


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