2014年10月29日星期三

2950億資金本周到期 央行再發220億央票“治水”



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  10月12日,央行發行第八十七期央行票據220億元,期限1年期,發行量較2周前50億的同期央票發行量增加逾3倍,參考收益率落定為2.09%,與前次持平。

  此次發行絕對規模並不大,市場流動性寬松。資訊顯示,本周公開市場到期資金達2950億元。

  央行利用“另一隻手”來增加資金回收力度,市場傳聞,部分銀行存款準備金率將上調50個基點,時限為2個月,本周繳款。

  “對沖之後,公開市場仍有700多億元的凈投放,表明央行調控的態勢還是以寬松為主。”某中小銀行金融市場部人士評判說。

  “匯率是個結,這一問題如沒有解決,預計年底前流動性難有實質性緊縮。”某大型上市銀行資金交易部總經理稱。

  低量發行

  作為流動性的表征之一,銀行間短期資金利率在10月8日大幅回落,隔夜拆借利率由前一日的2.60%下降86個基點至1.74%。10月9日、11日、12日的隔夜利率分別為1.74%、1.67%和1.64%。7天、14天品種也總體呈走低之勢。

  “國慶節後資金明顯充裕,貨幣市場利率走低在預料之中,成交也較活躍。”中部一傢城商行金融市場部人士表示。

  早在8月份,監管層對資金面已有所“放水”,房地產市場回暖,銀行貸款增速加快,城投債開閘,再加上熱錢流入,中國資金“水庫”已滿。

  時至10月,公開市場龐大的到期資金量使得監管層回收流動性勢在必行。資訊顯示,本月到期資金約5940億元,而本周到期2950億元,約占一半,流動性壓力驟至。

  央行祭出“兩手”來回收流動性。其一,於10月12日發行1年期220億央票,比上一期的50億同期限央票增長3倍多,不過絕對數量不大。

  這與央票發行壓力增大、吸引力減小有關。前述城商行交易員直言,央票發行利率較高,已連續數月與二級市場利率形成“倒掛”,10月12日的央票發行他就沒有參與購買。“目前我們已完成全年配置任務,預計年底前市場利率會震蕩上行,有回調機會就可能增倉一點,暫時觀望一段時間。相比之下,大銀行的配置需求較大,如果前期踏空,還會伺機購入央票。”

  部分銀行加緊出票

  市場傳言,另一手流動性管理方法在於,部分銀行的存款準備金率被上調。

  據媒體報道,9月工、農、中、建四大國有銀行新增貸款2000多億元,9傢股份制銀行新增貸款1020億元。

  高盛高華在最新的一份報告中亦認為,傳言中的部分上調存款準備金率的手段在很大程度上是其向商業銀行傳遞出明確信號,即使降低信貸調控力度,也將采取行動來控制信貸規模。

  部分銀行已在加緊賣出票據縮減規模。

  某大行票據交易員稱,多數銀行應趁目前利率較低時機賣票,不要等到月底陷入被動境地。中國票據網顯示,10月11日轉貼報價 49 筆,報價金額 278.15億,其中買入18筆,賣出達31筆。前述交易員預計,隨後2月準備金調控期限內,賣票將呈加速之勢。

  “就現在情況看,資金面還是充裕的,我們找大行拆借都能借到錢。”山東一傢城商行交易員告訴記者,“隨後的影響還有待觀察”。






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