2014年11月23日星期日

鼓勵民間投資不能光說不做

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  國傢出臺瞭不少鼓勵民間投資的政策,按常理民間投資應該是非常活躍。但是稍加觀察和研究就可以發現,實際上在實體經濟領域的民間投資相對還有減少的趨勢。很多高盈利或通過補貼後高盈利的行業被人為設置高門檻,

  國傢出臺瞭不少鼓勵民間投資的政策,按常理民間投資應該是非常活躍。但是稍加觀察和研究就可以發現,實際上在實體經濟領域的民間投資相對還有減少的趨勢。很多高盈利或通過補貼後高盈利的行業被人為設置高門檻,民間投資基本無法進入。僥幸進入的企業,由於需要采用一些特殊手段繞開門檻常常陷入違法違規的境地。

  改革開放的經驗告訴我們,應該相信民間智慧:民企的投資選擇更接近市場,更追求效率,民間投資更容易捕捉一些代表先進生產力的機會,豐富投資結構。移動聯通電信可以壟斷性占領中國市場,但是百度、騰訊、淘寶卻可以向世界展現中國民企的信心。不相信甚至不允許民企投資既不公平也不理智。在巴菲特、蓋茨和眾多國際私募股權基金、風險投資資金努力在中國尋找投資機會的時候,我們可以明確知道,中國有大量具有投資價值的企業和非常誘人的投資機會。

  約束民間投資的原因

  眾所周知,民間資本和民企在投資過程中經常受到擠壓和扭曲,究其原因,有一些客觀條件的制約和主觀條件的限制。

  1.正常融資受到制約。

  在融資方面,無論是從銀行間接融資還是從資本市場直接融資,民資和國資與外資的區別相當明顯。10萬億元信貸落實到民間實業投資的比例微乎其微,在國企大量借貸難以尋找到合適投資項目又將資金存入銀行的同時,許多民企卻很難從商業銀行獲得資金。在得不到資金支持的情況下,很多民企為技術進步和提高競爭力的投入明顯不足,隻能被迫地成為產業鏈最低端的參與者。同時,中國股票市場雖然從為困難國企解困的尷尬境地中逐步解脫有瞭明顯的進步,由於有中石油、中石化、中國建築、工行、中行等眾多國企無休止的融資再融資需求,留給民企的份額已經是杯水車薪。聯想、華為、百度、騰訊、吉利、尚德都不能在中國資本市場獲準融資,不能說不是我們金融服務相對落後的一種尷尬的現實。此外,民間資金匯集的合法渠道很窄,即便是從事隻能放貸不能吸收存款的試點也是很難獲得批準。由於很多民企不能從商業銀行獲得資金,隻能依賴緩慢的自我積累,或支付高額的民間利息,或以高昂的股份代價接受風險投資。

  2.民間投資在政策上受到歧視。

  在投資門檻上,很多高盈利或通過補貼後具有高盈利的行業被人為設置高門檻,民間投資基本無法進入。一些僥幸進入的企業,由於需要采用一些特殊手段繞開門檻常常陷入違法違規的境地。在一些資源類和公用事業類的行業,不少民企由於產業調整,行業紀律等非市場因素被迫退出,鋼鐵、航空、煤炭、教育、醫療中民企被迫退出的案例屢見不鮮。過多的擔憂和過高的門檻實際限制瞭民間的投資。在稅收、土地使用、政策優惠方面都得不到照顧的不公平環境下,民間資本投資實業和服務業的積極性被大大抑制。

  3.民間投資有一些觀念上的偏差和法制保障的欠缺。

  支持美國許多企業成長的大量資金來源於民間。能夠激活民間投資熱情的主要條件是有一個值得信賴的、具有私有權利保障和保證契約執行的法律體系以及值得信賴的專業投資中介服務與產品市場。相對而言,在中國,民間投資的市場環境和法律體系與執行經驗都有較大差距。民間投資的信用風險較高,承受風險的能力相對較低。而政府介入和幹預又過深。一方面民間資金在日益競爭的實體經濟中深感稅負沉重;另一方面對於投資不熟悉的領域或提供資金給其他領域感到沒有足夠的保障。如此,相當一部分資金轉而漫無目的地短線投資於房產、股票等。

  應如何激活民間投資

  民間投資是優化經濟結構關鍵驅動,也是促內需的重要保障。激活民間投資需要從幾個關鍵點入手:

  政策環境上要消除一些歧視性的限制,應該按照溫傢寶總理最近提到的“凡是沒禁止的,民營資本都可以進入”的原則,公平地讓民資民企積極地進入到更多的領域進行投資,包括進入一些壟斷性的行業,提高投資效率,包括參與對於國有企業的優化重組。

  在資本市場上,應加快金融改革,豐富多層次資本市場,強化對主要商業銀行貸款結構的指導和監管,避免大量資金集中地向政府項目、大型國企放貸,有一些數量型的指標促使大型商業銀行主動承擔社會責任和優化資產配置,為民間投資提供必要的資金保障。允許更多的投資機構和服務機構合法經營,為民間投資提供資金的保障。在證券市場上,應該建立更有效的交易平臺,使得進入投資領域的資金可以更方便有效地進入和退出。在制度上鼓勵和保證民間資本可以放心地在資本市場上進行交易和配置。好的退出平臺是吸引資金進入的重要保障,我們應該將更多的上市資源讓渡給在間接融資市場上處於弱勢又能夠在股票市場上比較受歡迎的創新性民企。還應該通過試點允許一些民間資金匯集。形式可以靈活,比如通過合法商會、民間擔保機構,還有部分地區試點或默認一些民間的貸款服務,逐步建立民企和民資的債務市場;降低運營成本,放寬準入,讓民間資本更多地合法進入並提供投資融資服務,形成有力的競爭局面,通過有序有差異的競爭保證資金效率的提高。

  以民為本,政府應該按照取之於民用之於民的思路,創造寬松的創業環境,對於微小企業給予特別的呵護。許多微小企業不一定會有特別的亮點,但在解決就業,豐富經濟社會結構,提供社會服務方面有切實的貢獻。發達國傢在鼓勵小企業創業和發展方面都是從國傢戰略的高度考慮的,在資金支持,稅收優惠等方面有通盤的考慮。放水養魚,合理區分。營造微小企業成長的溫室環境。中國已於2003年頒佈《中小企業保護法》,制定瞭諸多政策,包括多次提倡成立創業投資引導基金,也多少有一些政府主導的擔保基金。但多數辦法至今仍然停留在紙面或口頭。在目前環境下,可要求商業銀行承擔一部分社會責任,成立單獨或合作的專門機構或分公司,以適當比例貸款給微小企業,貸款損失另外協商解決。應該允許並鼓勵民資能夠以合法的金融服務機構的形式提供這類服務。

  在投資理念與制度建設方面,建立良好的信用市場和保護投資人私有權利的制度,積極發展促進民間投資的專業金融中介。讓投資者樂意並理性地優化資金的配置,通過將資金投入到對社會進步有貢獻的企業,以投資來表達投資人對企業對社會的希望,同時通過投資行為實現財富增長。促進社會專業分工和提高資金使用效率,不局限於資金所有人的個人能力,將自己的資金和別人的創意和管理結合。我們的目標是,讓缺乏資金具有創意的企業傢能夠通過他人的資金實現財富夢想,讓資金擁有者可以通過他人的創意和管理實現財富增值。

  鼓勵民間投資對策案列

  面對國際金融危機的新挑戰,不少省市有針對性地制定瞭鼓勵民間投資的新文件。如去年5月山東省政府出臺瞭《關於促進和支持民間投資發展的意見》,提出瞭進一步放寬準入領域、減輕投資主體負擔、加大金融支持力度等具體措施,積極運用財政、稅收、土地、價格等政策引導和支持民間投資發展。福建省政府去年圍繞民營企業發展和投資,出臺瞭一系列政策文件:1月出臺瞭《關於進一步減輕企業負擔促進經濟發展的若幹意見》;4月批準實施《福建省小企業貸款風險補償暫行辦法》,決定對開展小企業貸款的金融機構給予風險補償;5月出臺瞭《關於進一步鼓勵和擴大民間投資的若幹意見(試行)》,拓展民間投資的領域,貫徹“非禁即入”原則,允許集體、民營、外資等各類非政府的民間資本依法進入基礎設施、公用事業及其他行業和領域。

  對民營企業進行技術創新、產品創牌、產業轉移和升級的支持,形成新的投資和消費熱點。去年江蘇以培育自有產權和自主品牌為重點,加大科技投資力度,並與國傢知識產權局合作創建知識產權戰略示范省。去年上半年江蘇財政科技支出、全社會研發投入、企業研發投入增幅均超過20%,創投資金規模達到277億元;大中型企業建有研發機構的比例上升為50%,專利申請量和授權量分別增長80%和60.5%,高新技術產業完成投資額、新開工項目、高新技術新產品增幅以及專利申請量,均居全國前列。

  化解民營企業融資難題。浙江省積極倡導政企銀聯動,通過完善中小企業貸款風險補償機制、開展村鎮銀行和小額貸款公司試點、支持金融業務創新等途徑,推動金融部門加強對經濟增長的有效保障。浙江省委、省政府還開展瞭“服務企業年”活動,提出瞭“解困、扶持、服務”六字方針。解困,就是幫助企業特別是中小企業共渡難關,幫他們解決一系列的困難;扶持,就是出臺相關政策,大力扶持企業結構調整、自主創新、節能減排、拓展市場;服務,就是政府部門要切實增強服務意識,按照“快、急、重、簡”的要求,進一步轉變工作作風,千方百計為企業排憂解難,切實營造良好的政務環境。通過取消和暫停部分行政性收費項目、減免困難企業相關稅費等途徑,減輕企業負擔100億元。


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